2015年5月 首页 > 企业内刊

轻资产模式:企业经营出神入化的表现

作者:金碚(中国社会科学院学部委员)

最近了解,大连万达集团正在致力于实现从重资产经营模式向轻资产经营模式的转型。这是一个非常值得关注和重视的企业创新思维和战略取向。

在经济学或法律意义上,(有限责任)企业是所谓资合组织,即资本的联合体,而区别于其他的人合组织(例如合作社等)。于是,按传统观念,做大企业就是做大资产。资产额越大就表明企业实力越强,发展越成功。所以,通常认为企业经营业绩理所当然地依赖于资产规模。因而企业利润中至少有一部分是属于资本收益,相当于投入的资本应获得的报酬利息(也叫平均利润)。如果利润全部都是资本的产物(利息),那么,各企业只能获得由平均利润率所决定的利润额。不过,经济学认为,企业如果仅仅获得以资本的平均利润率所决定的盈利,那只能算是零利润。而真正的经济利润则是超过上述资本平均利润以上的部分。这样,如果企业经营模式主要是以更大的资本规模尤其是自有资金为依托,而获取经营业绩,通常称为重资产经营。如果企业经营并非主要依赖资本规模尤其是大量自有资金为优势,而在更大程度上依靠发挥非资产性的优势而获取经营业绩,通常称为轻资产经营。

由于重资产经营主要依赖于资产规模,因此通常表现为企业利润总额可能较高,但净资产利润率往往偏低,因其资产分母庞大。相反,轻资产经营通常表现为较高的净资产利润率。如果我们将企业功能区分资本家功能和企业家功能,那么,资本家功能贡献的主要是资产性收益,企业家功能贡献的主要是非资产性收益(也称创新收益)。因此,在国际上,衡量企业家的真正贡献即企业经营的真实业绩,通常采用EVA(Economic Value Added)方法,即计算企业经营所创造的经济增加值。这一方法的原理是将资本投入(占用资产)视为成本,企业的盈利只有高于其资本成本才算增加的贡献。显然,按这一原理和方法衡量,重资产经营模式不如轻资产经营模式。企业从重资产经营模式向轻资产经营模式转型,就可以用较少的资产尤其是有限的自有资产,获得更大的经营业绩。发达国家的优秀企业大多倾向于实行轻资产经营模式。

可见,大连万达集团提出从一个重资产经营企业转型为轻资产经营企业,是一次经营模式的飞跃。轻资产经营是一种展现企业家和企业经营者才能的经营模式。将企业发展到具有一定的规模当然是一个前提,但更重要的是,必须有积极创新的举措,有一定的非资产性竞争优势,例如管理能力、创新能力、资源整合能力、企业信誉等等。在今天的新工业革命时代,拥有技术优势,也是轻资产经营必不可少的条件。一个企业如果没有突出的优势,缺乏出类拔萃的能力,实行轻资产经营模式就会有其风险。所以,要以轻资产经营模式获取更大的经营业绩,企业家和企业管理者须有高超的经营功力。

中国经济发展到今天,出现了一批具有相当实力的企业。一些企业家大业大了,财大气粗了,但却很可能遇到经营管理能力不相适应的瓶颈。当一个企业拥有了较大的资产规模后,能否进一步提高净资产收益率,能否以有限的资产尤其是有限的自有资金,拓展更大的业绩,实现更宏伟的企业发展战略?是对企业家和经营者永远的挑战。为此,企业战略转变是必不可少的,而转向轻资产经营模式则是一条可行之路。大连(楼盘)万达集团蓄力而发,以轻资产思维和经营模式,迈向新的战略高度,有可能创造中国企业举世瞩目的发展业绩,在世界舞台上展现中国企业家出神入化的经营能力。

返回顶部